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消费品配置时机正在临近州

2019-01-15 01:16:31

  消费品配置时机正在临近

  按照日程安排,4月20日,个税调整方案将由全国人大常委会进行初次审议。如初审顺利通堆焊焊丝过,个税调整方案将于6月底进行二审,二审获通过则最快于下半年颁布实施。

  对于本次个税调整方案,如果习惯了不该习惯的习惯市场充满期待

消费品配置时机正在临近州

,多数认为个税起征点可能由2000元上调至3000元。财政部副部长王军上周表示,个税起征点若调整为3000元,纳税人口将减少到税基人口的12%。同时,有专家据此测算,提高起征点至3000元将使得居民个税支出减少900亿元,再加上税率调整等影响,最终将增加居民收入1200亿元左右。

  正因为如此,消费品板块在近几日蠢蠢欲动,个税起征点调整对消费股的催化剂作用十分明显。沪深A股周二大幅下跌,沪指跌幅超过50点,但家用电器行业逆市上涨,农林渔牧、食品饮料、商业贸易、医药生物、纺织服装等消费类品种也涨幅居前。

  当然,支撑消费品的利好因素并不仅有个税起征点上调,上周公布的社会消费品零售总额数据大幅增长,中央部委对最低工资标准上调、居民工资增长的最新表态,都使得市场对未来消费股行情开始有所期待。

  今年以来,全国已有13个省份进行了最低工资标准适度调整,平均上调的幅度是22.8%。人力资源和社会保障部副部长杨志明本周一表示,“十二五”期间,最低工资标准年均增长13%以上,要努力实现职工工资增长15%,争取五年内职工工资增长翻番。

  上周五刚刚公布的经济数据显示,3月份社会消费品零售总额同比增长17.4%,增速比2月份加快了5.8%;前3个月累计同比增长16.30%,增速比前2个月加快了0.50%。除去1、2月份的春节消费旺季因素,3月份的消费增长的确十分明显。

  从商品种类来看,3月份主要分类商品零售增速均较2月份有了较大幅度的提高,其中汽车、粮油食品、饮料烟酒、服装鞋帽、针纺织品、化妆品、家用电器和音像器材类商品的零售增速均较2月份加快了10个百分点。需要指出的是,黄金珠宝、石油、建筑及装潢材料和家具类商品的零售增速仍然非常快,分别达到了52.40%、43.80%、33.00%和31.90%。

  市场层面最近出现的诸多信号也使得消费类行业的关注度正在提升。首先,周期类行业已涨幅较大,黑色金属今年以来上涨了26.72%,房地产、化工等众多行业的整体涨幅也都在15%以上。其次,周期类行业似乎出现了上涨乏力的迹象,上周以来跌幅耐高温套管居前的手中感受着被子的温暖行业为有色金属、建筑建材、采掘,本周跌幅居前的行业为有色金属、金融服务。第三,经过前期大幅下跌的消费品近期开始出现企稳迹象。

  因此市场普遍从此以后小鸡就背着蛋壳过了一生预计未来消费品将迎来投资机会,只是当前市场对何时会启动、具体哪些行业有争议。招商证券(600999)策略分析师陈文招认为,二季度将是布局消费股的好时机,因为下半年开始劳动力市场和消费品市场将开始新一轮景气。但是平安证券首席策略研究员王韧表示,从估值和时间角度看,全面买入消费品的时机并未到来。

  王韧认为,布局消费股的催化剂有两个:一是指数升至3100点-3200点区间,周期股修复的动力开始减弱;二是政策再次出现强力紧缩信号,周期股估值的政策压力重现。第一个催化剂有显现的迹象,但是目前第二个催化剂还没有出现。预计真正的机会可能要到二季度末,目前仍是等待布局的阶段。

  从周期的角度看,中信建投策略分析师吴启权表示,目前消费周期仍在下行吸料机阶段,通胀作为消费周期加剧回落的催化剂,消费周期的底部可能出现在6月份至10月份之间。因此在拐点未到来之前,消费股可能正迎来左侧布局的机会。

  从行业来看,吴启权认为,经济从衰退到复苏过程中,耐用消费品率先复苏;必需品中,食品消费是最先复苏的。由于医药和通讯器材消费是相对确定的品种,因此可以按照“医药、通信器材、食品饮料、日用品、服装、汽车”的顺序进行布局。此外,房地产相关的家装消费、家电消费的复苏虽然比较靠后,但也属于消费品中的确定性行业。

  此外,在周期类上涨、非周期股票下跌后,海通证券(600837)重提均衡配置,看好地产、医药、食品饮料、零售、海运、部分新兴产业的后市表现。陈文招则建议从医药、旅游、食品饮料、纺织服装和商业等开始布局。

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